產(chǎn)能的擴張會帶來潛在產(chǎn)量的增長，產(chǎn)量的增長需要對應(yīng)的需求增長來消化，如果需求一旦跟不上產(chǎn)量擴張的幅度，供給則會出現(xiàn)階段性過剩，供給過剩又容易引發(fā)價格戰(zhàn)，價格戰(zhàn)又會影響企業(yè)的毛利，并最終破壞企業(yè)的盈利能力。也因此供給和需求的邊際變化是研究行業(yè)趨勢和判斷企業(yè)盈利能力重要指標性變量。 然而現(xiàn)實中供給和需求未來的增速并不是兩個獨立的函數(shù)，供給的變化影響價格，價格的變化又影響到需求，再加上預(yù)期的因素，現(xiàn)實中的產(chǎn)業(yè)供需更接近一個動態(tài)宏觀情形。 由于企業(yè)往往會根據(jù)市場需求的變化再調(diào)整實際的供給，純粹根據(jù)企業(yè)的擴產(chǎn)計劃來預(yù)測市場供給，往往存在很大的主觀性，需要定期根據(jù)實際的擴產(chǎn)進度來把握實際的供給邊際變動。 那么，有沒有更加穩(wěn)定更加長期的一些決定行業(yè)盈利能力的因素，可以被測量，并且可以避免簡單的供給量變化預(yù)測的隨機性和主觀性呢？ 實際上是有的，大量的市場結(jié)構(gòu)與企業(yè)業(yè)績關(guān)系的實證研究表明產(chǎn)業(yè)集中度在很大的程度上是能夠影響行業(yè)價格競爭水平和長期盈利能力的變化的。在LED芯片行業(yè)的個案中，經(jīng)驗表明這種相關(guān)性似乎也能夠成立，如果這種聯(lián)系存在的話，我們是有機會根據(jù)行業(yè)集中度的變化對未來的行業(yè)價格水平及盈利能力做出預(yù)判。 ◢ 關(guān)于產(chǎn)業(yè)集中度有兩種常用的測量方法。 第一種是通常會用到的前n家企業(yè)的市場份額，CRn（n firm concentration ratio），前N家公司的占比越高，則說明行業(yè)集中度越高。舉例來說LED芯片行業(yè)的產(chǎn)能集中度2016~2018年是持續(xù)上升的趨勢，這確實反映了行業(yè)競爭程度改善的事實。然而到2019年，CR8和CR4卻反映了不同的趨勢，因為第6~第8的玩家也大有東山再起之意，所以CR8反映的集中度還在提升，而CR3和CR4反映的集中度卻是下降的。